本周，沪综指3400点关口之前虚晃(huǎng)一枪，以连跌(diē)6天的逼空形(xíng)态洗盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股(gǔ)下(xià)行更多(duō)是(shì)受中(zhōng)概股拖累，后(hòu)市下(xià)跌(diē)空间不大。

　　中概股(gǔ)下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截(jié)至(zhì)周四，兔年股市走过3个月(yuè)行程，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾(wěi)巴长不了”之(zhī)叹。其实(shí)，4月(yuè)下旬(xún)行(xíng)情看(kàn)似疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行(xíng)通(tōng)道(dào)仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是(shì)外围(wéi)股市下(xià)跌的(de)风(fēng)险输入。作为同股同(tóng)权的两地(dì)上市(shì)指数，恒生(shēng)AH股A指数和(hé)H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排(pái)行榜数据显示，截至周(zhōu)四，香港中(zhōng)企指数和恒生指数(shù)过去3个月(yuè)表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数周二盘中低位较(jiào)2月(yuè)峰值(zhí)缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因是美联(lián)储加息在即(jí)，市(shì)场避险情(qíng)绪上升，国(guó)际资(zī)金从新兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞(ruì)联银(yín)行日前将中国股票(piào)评级从高配下调为中(zhōng)性。从宏观面看，今(jīn)年(nián)首(shǒu)季，美国GDP年化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百(bǎi)分(fēn)点。剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指数首季(jì)上升(shēng)4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两(liǎng)大(dà)数(shù)据(jù)预示着美国滞(zhì)胀隐忧未(wèi)减，加息势在(zài)必行。英为(wèi)财情的美联(lián)储利(lì)率观测器最新数据显(xiǎn)示，5月4日加(jiā)息25个(gè)基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国(guó)对策是：以1930年大(dà)萧(xiāo)条以来最快速度紧(jǐn)缩货(huò)币供应。美国3月M2货币(bì)供应量(liàng)（未经季节性调(diào)整）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为(wèi)历史最大降幅(fú)，且是连续第四个月(yuè)收缩。美联储加息(xī)导致金融(róng)资产盈利缩水，缩(suō)表则(zé)令流动性折价(jià)效应加剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀现(xiàn)扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌象(xiàng)。

　　中特(tè)估(gū)受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行(xíng)业又一张骨牌崩塌！第一共和银行股价周三盘中(zhōng)最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值(zhí)为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月的历史峰(fēng)值缩水约97.85％。截至(zhì)一季度末，其实(shí)际(jì)存款(kuǎn)较去年末(mò)减少约1020亿美元，缩(suō)水(shuǐ)约57.8％。全球银行(xíng)业危(wēi)机频现(xiàn)，让(ràng)A股机构不再抱团银(yín)行股，银行部(bù)分(fēn)龙头股招行等承压，相较而言，工商银行兔年以来表现抢眼(yǎn)，A股股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银(yín)行股(gǔ)价兔年颓势，一是二者虎(hǔ)年最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国(guó)特色估值体系”开始风行，市场风格转(zhuǎn)换。但二(èr)者(zhě)市净率远高(gāo)于行(xíng)业均值，难(nán)以赋予(yǔ)中特估概念中的(de)回购(gòu)预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率(lǜ)和市净率分(fēn)别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍，堪(kān)称(chēng)估(gū)值洼地，而沪深京三市(shì)A股的市(shì)盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国(guó)企估值回归市场均值(zhí)，已是国家资本(běn)新战略。国家(jiā)外汇(huì)局日前表示：“无论(lùn)从(cóng)市盈率还是市净(jìng)率(lǜ)等指标看，当前A股的估值相对偏低。”类似表态无疑是为中字头股(gǔ)票点赞。

　　典型个股是，当前(qián)总市(shì)值取(qǔ)代(dài)贵州茅(máo)台(tái)成为市(shì)值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩(jì)优(yōu)概念让其成(chéng)为中(zhōng)特(tè)估龙头(tóu)。

　　五月(yuè)预期下跌(diē)空间(jiān)不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式牛市带来的(de)财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只股(gǔ)票(piào)的(de)涨跌幅限(xiàn)制，沪(hù)指(zhǐ)当扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌px;'>扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨(zhǎng)4.64％，科技股(gǔ)主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指(zhǐ)全年和5月份上涨(zhǎng)的年(nián)份分别(bié)为18次和17次，二者(zhě)同时上(shàng)涨的(de)年份有11次。自2008年至(zhì)去年的15年里，红(hóng)五月出(chū)现(xiàn)7次，占比为46.7％。期(qī)间(jiān)5月和全(quán)年同(tóng)步飘红4次，5月份这个风向标已不太(tài)灵光。相比之(zhī)下(xià)，自从(cóng)2008年以来(lái)，沪综(zōng)指4月(yuè)飘(piāo)红(hóng)5次，除了2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其余年份皆(jiē)飘红。截至周(zhōu)四(sì)，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科技(jì)股(gǔ)为主题(tí)的红五月行情能(néng)否(fǒu)再(zài)现？关键在要看(kàn)两点(diǎn)：一是年内上涨逾(yú)53％的(de)互联网指数能(néng)否(fǒu)维持强势行情。二(èr)是(shì)作为A股(gǔ)第二大(dà)行业(yè)指数，电气设(shè)备板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌(diē)幅为4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿元，较历(lì)史(shǐ)峰值缩水35.5％，占全(quán)市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收(shōu)盘较周三低(dī)位上涨一(yī)成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪深两市单日成交始终(zhōng)维持在(zài)万(wàn)亿元之(zhī)上，市场人(rén)气并未退潮，只是风格轮(lún)换(huàn)在加速。鉴于(yú)大盘重(zhòng)新(xīn)回(huí)到W形整理格局，后市即(jí)使考(kǎo)验3200点(diǎn)附(fù)近的半年线和年线关(guān)口，下(xià)跌(diē)空间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌