投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的(de)先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美(měi)元(yuán)，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方(fāng)面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便(biàn)是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票(piào)的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的(de)一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季度的业绩(jì)远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心(xīn)业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次rong>而(ér)从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业(yè)周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导(dǎo)体设备业(yè)绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真(zhēn)正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道(dào)。